Contemporary Amperex Technology, el mayor fabricante de baterías para vehículos eléctricos del mundo, comenzó a aceptar órdenes de inversores el lunes para una cotización en Hong Kong que podría recaudar más de 31.000 millones de dólares de Hong Kong (4.000 millones de dólares).
La compañía, conocida como CATL y dirigida por el multimillonario Robin Zeng, planea vender 117,9 millones de acciones en el centro financiero asiático por un precio máximo de 263 dólares de Hong Kong cada una, según un prospecto publicado el 12 de mayo, lo que supondría un precio de 31.000 millones de dólares de Hong Kong. La cantidad podría superar los 5.000 millones de dólares si los suscriptores optan por ofrecer acciones adicionales ante una demanda mayor de la esperada, según el prospecto. El precio final podría anunciarse el martes, y la cotización pública comenzará el 20 de mayo, según el prospecto.
CATL, con sede en Ningde, Fujian, ya cotizada en Shenzhen, donde su capitalización bursátil es de 1,1 billones de yuanes (150.600 millones de dólares), está llevando a cabo una salida a bolsa secundaria para captar capital y financiar la construcción de una fábrica en Hungría. Anunciado inicialmente en 2022, se espera que el proyecto suponga una inversión de 7.600 millones de euros (8.500 millones de dólares) y genere casi 10.000 empleos locales una vez finalizado.
La compañía ha atraído a unas dos docenas de inversores clave, entre ellos el gigante estatal del petróleo y gas, China Petrochemical Corporation (Grupo Sinopec), el fondo soberano de inversión Kuwait Investment Authority y la firma de inversión Hillhouse Group. Han acordado suscribir acciones por valor de 20.400 millones de dólares de Hong Kong, según el precio máximo de oferta, según el prospecto. Los inversores clave se comprometen a mantener las acciones durante al menos seis meses.
Sin embargo, el acuerdo no está exento de desafíos. Algunos inversores podrían querer que CATL baje el precio de sus acciones de Hong Kong, según afirma Kenny Ng, estratega de valores de Everbright Securities International con sede en Hong Kong, a través de WeChat.
Estos inversores podrían estar comparando esta oferta con la salida a bolsa secundaria del gigante chino de electrodomésticos Midea Group en Hong Kong, afirma. La compañía, que también cotiza en Shenzhen, ofreció el año pasado vender acciones en el centro financiero asiático con un descuento de hasta el 25 % sobre el precio de sus acciones en China continental para atraer a más inversores internacionales. El precio máximo de CATL para sus acciones en Hong Kong representa un descuento de tan solo el 1,4 % sobre su precio de cierre del viernes en Shenzhen.
Además, los fondos onshore estadounidenses no pueden participar en la oferta, ya que el gigante de las baterías emplea el mecanismo denominado Regulación S, según el prospecto. Bajo la Regulación S de la legislación de valores estadounidense, las acciones vendidas fuera de EE. UU. están exentas de ciertos requisitos de registro del gobierno estadounidense.
La empresa podría haber optado por emplear la Regulación S para reducir los riesgos en medio de las crecientes tensiones geopolíticas entre China y Estados Unidos, dice Ng.
En enero, el Departamento de Defensa de EE. UU. designó a CATL como «Empresa Militar China» por presuntamente contribuir a los avances militares de China. La empresa ha negado cualquier participación en negocios relacionados con el ámbito militar, pero esto no ha impedido que los legisladores estadounidenses insten a los bancos de inversión Bank of America y JPMorgan Chase a retirarse de cualquier participación en la suscripción de la operación debido a los graves riesgos regulatorios, financieros y de reputación.
Estos dos bancos de inversión permanecen en la lista de suscriptores de CATL, que también incluye a CICC, Goldman Sachs y UBS.
En el prospecto la empresa también analiza los riesgos relacionados con las tarifas.
La administración de Donald Trump ha impuesto aranceles de hasta el 145% a las importaciones procedentes de China, aunque las dos partes iniciaron durante el fin de semana negociaciones comerciales que ambos describieron como sustanciales.
CATL, por su parte, dice que sólo genera una cantidad «relativamente limitada» de ingresos de los productos fabricados en China que se exportan directamente a Estados Unidos, pero la empresa subraya en el prospecto que las políticas arancelarias «han ido evolucionando rápidamente» y no puede predecir cómo pueden seguir evolucionando los aranceles en los distintos países.
El año pasado, las ventas totales de CATL disminuyeron un 9,7 % interanual, hasta los 362 000 millones de yuanes, mientras que sus beneficios aumentaron un 16,8 %, hasta los 55 300 millones de yuanes. La compañía obtuvo el 70 % de sus ventas en China continental, mientras que el resto provino de otros países y regiones, como Europa y Estados Unidos, según su folleto informativo.
